第七章 无形资产评估

　　知识点五、收益法应用中各项参数指标的确定

　　（一）无形资产超额收益的确定

　　1.直接评估法

　　（1）原理：通过未使用无形资产与使用有形资产的前后收益情况对比分析，确定无形资产带来的收益额。

　　（2）分类：

　　收入增长型和成本费用节约型

　　①收入增长型

　　收入增长型无形资产是指无形资产应用于生产经营过程，能够使得产品的销售收入大幅度增大。

　　增大的原因在于：

　　Ⅰ、产品能够以高出同类产品的价格销售；

　　在销售量不变，单位成本不变的情况下，形成的超额收益可以参考下式计算：

　　R＝（P2－P1）Q（1－T）

　　式中： R－超额收益；

　　P 2－使用被评估无形资产后单位产品的价格；

　　P 1－未使用被评估无形资产前单位产品的价格

　　Q－产品销售量

　　T－所得税税率

　　Ⅱ、生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而获得超额收益。

　　在单位价格和单位成本不变的情况下，形成的超额收益可以参考下列公式计算：

　　R＝（Q 2－Q1）（P－C）（1－T）

　　式中： R－超额收益；

　　Q 2－使用被评估无形资产后产品的销售量；

　　Q 1－未使用被评估无形资产的产品的销售量

　　P－产品价格

　　C——产品的单位成本

　　T－所得税税率

　　②费用节约型无形资产

　　假设销售量不变，价格不变时，可以参考下列计算为投资者带来的超额收益

　　R＝（C1－C2）Q（1－T）

　　式中： R－超额收益；

　　C 1－未使用被评估无形资产的产品的单位成本；

　　C 2－使用被评估无形资产后产品的单位成本；

　　Q－产品销售量（此处假设销售量不变）；

　　T－所得税税率

　　以上公式需要灵活运用，常用公式：R＝Q 2（P2－C2）－Q1（P1－C1）×（1-T）

　　2.差额法：（与行业平均水平比较）

　　采用无形资产和其他类型资产在经济活动中的综合收益与行业平均水平的比较来得到无形资产的超额收益。

　　无形资产带来超额收益 ＝ 净利润 － 净资产总额 × 行业平均资金利润率

　　【注意】

　　注意按照上面公式计算出了的超额收益可能是多种无形资产带来的，如果需要进一步计算某种无形资产的超额收益，则还需要做进一步的修改。

　　3.分成率法

　　无形资产收益额＝销售收入（利润）×销售收入（利润）分成率（1-所得税税率）

　　由于销售收入与销售利润有内在的联系，可以根据销售利润分成率推算出销售收入分成率，反之亦然。

　　因为： 收益额＝销售收入×销售收入分成率×（1-所得税税率）

　　＝销售利润×销售利润分成率×（1-所得税税率）

　　所以

　　销售收入分成率 ＝销售利润分成率 × 销售利润率

　　销售利润分成率 ＝ 销售收入分成率 ÷ 销售利润率

　　注意：

　　（1）这里的利润分成的基础是利润总额，即是针对利润总额的分成额。

　　（2）实际操作过程中以销售收入分成率替代利润分成率，相应的分成基础也就由利润变成销售收入了。

　　（3）尽管销售收入分成率和利润分成率之间存在一定关系，并可以通过数学关系进行互换，但销售收入分成率合理性的基础仍然是利润分成率，这是必须明确的。

　　4.要素贡献法。

　　根据无形资产构成生产经营的要素在生产经营中的贡献，从正常利润中粗略估计出无形资产带来的收益。

　　我国理论界通常采用三分法：即考虑资本、技术、管理三大要素的贡献。

　　该方法只能够粗略的估计无形资产的收益额。

　　（二）无形资产评估中折现率的确定：

　　1.由无风险收益率和风险报酬率构成。

　　2.在一般情况下，无形资产的折现率要大于有形资产。

　　（三）无形资产收益期限的确定：

　　1.确定无形资产有效期限的理论依据

　　（1）无形资产收益期限或称有效期限，是指无形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间。无形资产具有获得超额收益能力的时间才是真正的无形资产有效期限。

　　（2）无形资产损耗的价值量，是确定无形资产有效期限的前提。

　　（3）无形资产没有物质实体，因为它没有有形损耗，从而没有实体性贬值

　　（4）无形资产价值降低是由于无形损耗形成的，即由于社会科学技术进步而引起价值减少。

　　具体来说，主要由下列三种情况决定产生：

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　　①一种新的，更为先进、更经济的无形资产出现这种新的无形资产可以替代旧的无形资产，使采用原无形资产无利可图时，原有无形资产价值就丧失了。（被替代）

　　②因为无形资产传播面扩大，其他企业普遍掌握这种无形资产，获得这项无形资产已不需要任何成本，使拥有这种无形资产的企业不再具有获取超额收益的能力时，它的价值也就大幅度贬低或丧失。（共益面太大）

　　③企业拥有的某项无形资产所决定的产品销售量骤减，需求大幅度下降时，这种无形资产价值就会减少，以至完全丧失。（依托的产品产量骤减）

　　（5）无形损耗只影响无形资产价值，，而不影响其使用价值。

　　2.资产评估实践中，预计和确定无形资产的有效期限，可依照下列方法进行：

　　（1）法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可按照 法定有效期限与受益年限孰短的原则确定。

　　（2） 法律无规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限的，可按照受益年限确定。

　　（3）法律和企业合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的，按 预计受益期限确定。预计受益期限可以采用统计分析或与同类资产比较得出。

　　3.一般而言，无形资产的有效期限要比它们的法定保护期短得多

　　因为它们要受许多因素的影响，如废弃不用、人们爱好的转变以及经济形势变化等。特别是科学技术发达的今天，无形资产更新周期加快，使其有效期限越来越短，评估时都应给予应有的重视。

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纠错 责任编辑：小薇