上海恒生聚源数据服务有限公司拟进行增资扩股

　　涉及的股东全部权益价值评估项目

　　资 产 评 估 报 告

　　坤元评报〔2016〕182号坤元资产评估有限公司

　　二〇一六年四月二十九日

　　目 录

　　注册资产评估师声明 ............................................................................................. 1

　　资产评估报告·摘要 ............................................................................................. 2

　　资产评估报告·正文 ............................................................................................. 5

　　一、 委托方、被评估单位及其他评估报告使用者 ................................ 5

　　二、 评估目的 .............................................................. 7

　　三、 评估对象和评估范围 .................................................... 7

　　四、 价值类型及其定义 ..................................................... 12

　　五、 评估基准日 ........................................................... 12

　　六、 评估假设 ............................................................. 12

　　七、 评估依据 ............................................................. 13

　　八、 评估方法 ............................................................. 15

　　九、 评估过程 ............................................................. 22

　　十、 评估结论 ............................................................. 24

　　十一、 特别事项说明 ....................................................... 26

　　十二、 评估报告使用限制说明 ............................................... 28

　　资产评估报告·附件

　　一、附件目录 .............................................................. 29

　　二、被评估单位基准日资产负债表 ............................................ 30

　　三、委托方和被评估单位法人营业执照 ........................................ 31

　　四、委托方和被评估单位的承诺函 ............................................ 32

　　五、签字注册评估师承诺函 .................................................. 33

　　六、评估机构资格证书 ...................................................... 34

　　七、评估机构法人营业执照 .................................................. 36

　　八、签字注册评估师资格证书 ................................................ 37

　　评估结果汇总表及明细表 .................................................................................... 39

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　　坤元资产评估有限公司 1注册资产评估师声明

　　1．就注册资产评估师所知，评估报告中陈述的事项是客观的。

　　2．注册资产评估师在评估对象中没有现存的或预期的利益，同时与委托方和相

　　关当事方没有个人利益关系，对委托方和相关当事方不存在偏见。

　　3．评估报告的分析和结论是在恪守独立、客观、公正原则基础上形成的，仅在评估报告设定的评估假设和限制条件下成立。

　　4．评估结论仅在评估报告载明的评估基准日有效。评估报告使用者应当根据评估基准日后的资产状况和市场变化情况合理确定评估报告使用期限。

　　5．注册资产评估师及其所在评估机构具备本评估业务所需的执业资质和相关专

　　业评估经验；除已在评估报告中披露的运用评估机构或专家的工作外，评估过程中没有运用其他评估机构或专家工作成果。

　　6．注册资产评估师及其业务助理人员已对评估对象进行了现场勘察。

　　7．注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。

　　8．遵守相关法律、法规和资产评估准则，对评估对象价值进行估算并发表专业意见，是注册资产评估师的责任；提供必要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性和完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。

　　9．注册资产评估师对评估对象的法律权属状况给予了必要的关注，但不对评估对象的法律权属做任何形式的保证。

　　10．评估报告的使用仅限于评估报告中载明的评估目的，因使用不当造成的后果与签字注册资产评估师及其所在评估机构无关。

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　　坤元资产评估有限公司 2上海恒生聚源数据服务有限公司拟进行增资扩股涉及的股东全部权益价值评估项目资产评估报告

　　坤元评报〔2016〕182号

　　摘 要

　　以下内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当认真阅读评估报告正文。

　　一、委托方和被评估单位及其他评估报告使用者

　　本次资产评估的委托方与被评估单位均为上海恒生聚源数据服务有限公司 (以

　　下简称“上海聚源公司”)。

　　根据《资产评估业务约定书》，本评估报告的其他使用者为国家法律、法规规定的评估报告使用者。

　　二、评估目的

　　上海聚源公司拟进行增资扩股，根据评估业务约定书的约定，需要对上海聚源公司的股东全部权益价值进行评估。

　　本次评估目的是为该经济行为提供上海聚源公司股东全部权益价值的参考依据。

　　三、评估对象和评估范围

　　根据评估业务约定书的约定，评估对象为涉及上述经济行为的上海聚源公司的股东全部权益。

　　评估范围为上海聚源公司的全部资产及相关负债，包括流动资产、非流动资产及流动负债。按照上海聚源公司提供的截至 2016年 2月 29日未经审计但经调整后的会计报表反映，资产、负债和股东权益的账面价值分别为 19，100，709.18 元、

　　55，157，985.99元和-36，057，276.81元。

　　本次将账面未记录的无形资产列入评估范围，具体包括 25 项软件著作权、12上海恒生聚源数据服务有限公司拟进行增资扩股涉及的股东全部权益价值评估项目 资产评估报告

　　坤元资产评估有限公司 3

　　项注册商标和 17项域名。

　　四、价值类型及其定义本次评估的价值类型为市场价值。

　　市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

　　五、评估基准日

　　评估基准日为 2016年 2月 29日。

　　六、评估方法

　　根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，本次分别采用资产基础法和收益法进行评估。

　　七、评估结论

　　经综合分析，本次评估最终采用收益法的评估结果，上海聚源公司股东全部权益的评估价值为 259，877，，000.00 元(大写为人民币贰亿伍仟玖佰捌拾柒万柒仟元整)。

　　本次评估对象为企业股东全部权益价值，部分股东权益价值并不必然等于股东全部权益价值和股权比例的乘积，可能存在控制权溢价或缺乏控制权折价。本次评估亦未考虑流动性因素对评估对象价值的影响。

　　八、评估结论的使用有效期

　　本评估结论的使用有效期为一年，即自评估基准日 2016年 2月 29日起至 2017

　　年 2月 28日止。

　　九、对评估结论产生影响的特别事项

　　截至评估基准日，列入评估范围的无形资产中部分商标尚处于受理阶段，详情如下：

　　序号 类别 名称 法律状态

　　1 商标(第 9 类) FAIS 申请已受理

　　2 商标(第 36 类) FAIS 申请已受理

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　　坤元资产评估有限公司 4

　　序号 类别 名称 法律状态

　　3 商标(第 42 类) FAIS 申请已受理

　　4 商标(第 36 类) 图形 申请已受理

　　5 商标(第 42 类) 图形 申请已受理

　　6 商标(第 42 类) 梵思 申请已受理

　　7 商标(第 36 类) 梵思 申请已受理

　　8 商标(第 9 类) 梵思+图形 申请已受理

　　上海聚源公司承诺，对于上述法律状态为申请已受理的商标，均由上海聚源公司设计，上海聚源公司享有上述商标的全部权益，不存在相关权属纠纷等事项。

　　评估报告的特别事项说明和使用限制说明请认真阅读资产评估报告正文。

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　　坤元资产评估有限公司 5上海恒生聚源数据服务有限公司拟进行增资扩股涉及的股东全部权益价值评估项目资产评估报告

　　坤元评报〔2016〕182号

　　上海恒生聚源数据服务有限公司：

　　坤元资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，分别采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对贵公司拟实施增资扩股涉及的公司股东全部权益在 2016年 2月 29日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：

　　一、委托方、被评估单位及其他评估报告使用者本次资产评估的委托方和被评估单位均为上海恒生聚源数据服务有限公司。

　　(一) 委托方与被评估单位概况

　　一) 企业名称、类型与组织形式

　　1. 名称：上海恒生聚源数据服务有限公司(以下简称“上海聚源公司”)

　　2. 住所：中国(上海)自由贸易试验区峨山路91弄61号7楼西单元

　　3. 法定代表人：王锋

　　4. 注册资本：人民币7，000万元整

　　5. 公司类型：有限责任公司(国内合资)

　　6. 统一社会信用代码：913101157030370533

　　7. 发照机关：中国(上海)自由贸易试验区市场监督管理局8. 经营范围：数据处理服务，计算机软硬件的开发、制作、销售(除计算信息系统安全专用产品)，上述相关业务的技术服务，系统集成，多媒体技术的开发、技术服务，财务咨询(不得从事代理记账)，从事货物及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。

　　二) 企业历史沿革

　　上海聚源公司成立于 2000年 9月 26日，初始注册资本 400万元，成立时股东上海恒生聚源数据服务有限公司拟进行增资扩股涉及的股东全部权益价值评估项目 资产评估报告

　　坤元资产评估有限公司 6

　　和出资情况如下：

　　股东名称 出资额(万元) 出资比例

　　王蓉英 83.00 20.75%

　　冉瑞芳 80.00 20.00%

　　陈岚 60.00 15.00%

　　陈翠荣 40.00 10.00%

　　张蕴璞 40.00 10.00%

　　赖庆园 5.00 1.25%

　　吴锦辉 2.00 0.50%

　　陈保明 90.00 22.50%

　　合计 400.00 100.00%

　　历经多次股权变更及增资后，截至评估基准日，上海聚源公司的注册资本为

　　7，000万元，股权结构如下：

　　股东名称 出资额(万元) 出资比例

　　恒生电子股份有限公司 6，999.00 99.99%

　　吴限峰 1.00 0.01%

　　合计 7，000.00 100.00%

　　三) 被评估单位前3年及截至评估基准日的资产、负债状况及经营业绩见下表：

　　单位：人民币元

　　项目名称 2013 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 基准日

　　资产 17，779，583.19 18，886，121.86 25，515，808.81 19，100，709.18

　　负债 31，141，322.73 45，682，020.84 63，658，724.31 55，157，985.99

　　股东权益 -13，361，739.54 -26，795，898.98 -38，142，915.50 -36，057，276.81

　　项目名称 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 1-2 月

　　营业收入 40，465，110.92 52，878，134.72 66，223，483.44 15，129，962.58

　　营业成本 7，803，750.81 - - -

　　利润总额 -16，704，974.01 -13，434，159.44 -11，347，016.52 2，085，638.69

　　净利润 -16，704，974.01 -13，434，159.44 -11，347，016.52 2，085，638.69

　　除基准日的财务报表未经审计外，其余年度的财务报表均经注册会计师审计，且均出具了无保留意见的审计报告。

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　　坤元资产评估有限公司 7

　　四) 公司经营概况

　　上海聚源公司由国内金融数据服务业的资深人员组建，成立以来致力于国内金融信息资源的积累，促进国内金融行业对相关信息资源的发掘利用。服务范围涉及大金融行业相关产品以及数据的销售、开发和技术服务，网络信息采集、加工、发布等信息服务。上海聚源公司是中国金融资讯数据供应商之一，在国内金融数据服务领域具有一定地位，并且与国内著名的金融机构、媒体、研究机构等建立了广范深入的合作关系。

　　上海聚源公司的主要经营用房系向上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司租赁，建筑面积2，685.00平方米，位于浦东新区峨山路91弄61号软件园10号楼7-8层。

　　(三) 其他评估报告使用者

　　根据《资产评估业务约定书》，本评估报告的其他使用者为国家法律、法规规定的评估报告使用者。

　　二、评估目的

　　上海聚源公司拟进行增资扩股，根据评估业务约定书的约定，需要对上海聚源公司的股东全部权益价值进行评估。

　　本次评估目的是为该经济行为提供上海聚源公司股东全部权益价值的参考依据。

　　三、评估对象和评估范围

　　根据评估业务约定书的约定，评估对象为涉及上述经济行为的上海聚源公司的股东全部权益。

　　评估范围为上海聚源公司的全部资产及相关负债，包括流动资产、非流动资产及流动负债。上海聚源公司对列入评估范围的资产及负债进行了清查，对清查过程中发现的部分资产实际情况与账面记录存在差异的事项以及不符合会计政策需要调整的事项进行了调整，并据此调整了评估基准日的会计报表，本次评估中的“账面价值”均以企业调整后的会计报表为基础。

　　按照上海聚源公司提供的未经审计但经调整后的截至 2016 年 2 月 29 日会计报表反映，资产、负债及股东权益的账面价值分别为 19，100，709.18元、55，157，985.99

　　元和-36，057，276.81元。

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　　坤元资产评估有限公司 8

　　金额单位：元

　　项 目 账面原值 账面净值

　　一、流动资产 14，565，556.28

　　二、固定资产 10，691，019.39 4，253，000.44

　　三、无形资产 10，403.91

　　其中：无形资产—其他无形资产 10，403.91

　　四、其他非流动资产 271，748.55

　　资产总计 19，100，709.18

　　五、流动负债 55，157，985.99

　　负债合计 55，157，985.99

　　股东权益合计 -36，057，276.81

　　主要资产情况：

　　1. 货币资金

　　货币资金账面价值 4，712，838.88元，包括库存现金和银行存款。

　　2. 应收账款和坏账准备

　　应收账款账面价值 3，370，788.96 元，其中账面余额 3，603，855.79 元，坏账准

　　备 233，066.83元，均系应收的数据服务款。

　　3. 预付账款

　　预付账款账面价值 2，746，528.30元，包括预付的信息使用费和服务器托管费。

　　4. 设备类固定资产

　　设备类固定资产合计账面原值 10，691，019.39元，账面净值 4，253，000.44元，

　　共计 1，693台(套)。设备类固定资产主要为服务器、电脑、空调等办公电子设备，主要分布于上海市浦东新区峨山路 91弄 61号 7-8层的公司办公经营场所内。

　　5．无形资产—其他无形资产

　　无形资产—其他无形资产账面价值 36，752.13元，系管理系统软件的摊余额，

　　6. 账面未记录的无形资产

　　截至评估基准日，账面未记录的无形资产包括 25 项软件著作权、12 项注册商

　　标和 17项域名。具体情况如下：

　　(1)软件著作权

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　　坤元资产评估有限公司 9序号

　　著作权人 登记号 证书号 著作权名称首次发表日期

　　登记地 取得方式上海聚源公司

　　2015SR097016软著登字第

　　0984102 号恒生聚源运维故障监视

　　器软件[简称：运维故障监

　　视器]V3.6

　　2015/3/13 中国 原始取得上海聚源公司

　　2015SR096213软著登字第

　　0983299 号恒生聚源资源自动采集

　　管理软件[简称：聚源资源

　　采集]V1.0

　　2014/4/20 中国 原始取得上海聚源公司

　　2015SR098239软著登字第

　　0985325 号恒生聚源计算服务平台

　　软 件 [ 简 称 ： 聚 源 计

　　算]V3.0

　　2014/8/21 中国 原始取得上海聚源公司

　　2015SR105302软著登字第

　　0992388 号恒生聚源火球数据处理

　　平 台 软 件 [ 简 称 ：

　　Fireball]V4.4.9

　　2014/4/13 中国 原始取得上海聚源公司

　　2015SR098725软著登字第

　　0985811 号恒生聚源投资终端软件

　　[简称：投资终端]V2.0

　　2014/10/12 中国 原始取得上海聚源公司

　　2015SR101457软著登字第

　　0988543 号恒生聚源智能数据服务

　　平台软件[简称：IDS]V1.0

　　2014/8/15 中国 原始取得上海聚源公司

　　2015SR097529软著登字第

　　0984616 号恒生聚源投资研究一体

　　化管理平台软件[简称：聚

　　源 投 资 研 究 管 理 平

　　台]V1.7

　　2014/7/31 中国 原始取得上海聚源公司

　　2015SR096381软著登字第

　　0983467 号

　　恒生聚源终端软件[简称：

　　聚源终端]V2.1

　　2014/4/25 中国 原始取得上海聚源公司

　　2015SR097523软著登字第

　　0984609 号恒生聚源高频数据资讯

　　管理软件[简称：聚源金融

　　高频数据]V2.2

　　2014/3/25 中国 原始取得上海聚源公司

　　2010SR015163软著登字第

　　0203436 号聚源摇钱树金融投资分

　　析 软 件 [ 简 称 ： 摇 钱

　　树]V1.0

　　2009/8/2 中国 原始取得上海聚源公司

　　2009SR052055软著登字第

　　0179054 号聚源机构大家金融投资

　　分析软件[简称：机构大

　　家]V3.0

　　2009/5/2 中国 原始取得上海聚源公司

　　2010SR048243软著登字第

　　0236516 号

　　恒生聚源 VIP 终端软件

　　[简称：VIP 终端]V1.0

　　2010/7/2 中国 原始取得上海聚源公司

　　2010SR048240软著登字第

　　0236513 号恒生聚源资讯数据中心

　　软件[简称：资讯数据中

　　心]V1.0

　　2010/7/2 中国 原始取得上海聚源公司

　　2010SR048244软著登字第

　　0236517 号恒生聚源基金评价软件

　　[ 简 称 ： 基 金 评 价 系

　　统]V1.0

　　2010/7/2 中国 原始取得上海聚源公司

　　2010SR048246软著登字第

　　0236519 号

　　恒生聚源工作站软件[简

　　称：工作站]V6.0

　　2010/7/2 中国 原始取得上海聚源公司

　　2011SR027121软著登字第

　　0290795 号聚源投资研究管理平台

　　软件 V1.0

　　未发表 中国 原始取得上海聚源公司

　　2012SR113208软著登字第

　　0481244 号恒生聚源投资研究一体

　　化管理平台软件[简称：聚

　　源 投 资 研 究 管 理 平

　　台]V1.0

　　2012/7/31 中国 原始取得上海聚源公司

　　2012SR102618软著登字第

　　0470654 号恒生聚源高频数据资讯

　　管理软件[简称：聚源金融

　　高频数据]V1.0

　　2012/3/10 中国 原始取得上海聚源公司

　　2012SR109021软著登字第

　　0477057 号

　　恒生聚源终端软件[简称：

　　聚源终端]V1.0

　　2012/2/15 中国 原始取得上海聚源公司

　　2012SR109501软著登字第

　　0477537 号恒生聚源投资终端软件

　　[简称：投资终端]V1.0

　　2012/8/18 中国 原始取得

　　21 上海聚源 2012SR109578 软著登字第 恒生聚源计算服务平台 2012/6/1 中国 原始取得

　　上海恒生聚源数据服务有限公司拟进行增资扩股涉及的股东全部权益价值评估项目 资产评估报告

　　坤元资产评估有限公司 10序号

　　著作权人 登记号 证书号 著作权名称首次发表日期

　　登记地 取得方式

　　公司 0477614 号 软 件 [ 简 称 ： 聚 源 计

　　算]V1.0

　　22上海聚源公司

　　2016SR067428软著登字第

　　1246045 号恒生聚源梵思金融投资

　　分析终端软件 [简称：

　　FAIS 终端]V1.0

　　2016/1/14/ 中国 原始取得

　　23上海聚源公司

　　2003SR6043软著登字第

　　011134 号聚源数据投资分析系统

　　V1.0

　　2002/11/6 中国 原始取得

　　24上海聚源公司

　　2005SR08570软著登字第

　　040071 号聚源数据工作站软件

　　V3.0

　　2005/1/31 中国 原始取得

　　25上海聚源公司

　　2008SR18866软著登字第

　　106045 号聚源数据工作站系统

　　V5.0

　　2006/7/1 中国 原始取得

　　(2)注册商标

　　序号 商标名称 注册号 有效期限 核定使用商品类别

　　1

　　3094418 2003.05.21-2023.05.20 第 35 类

　　2

　　6254833 2010.06.14-2020.06.13 第 42 类

　　3

　　6619475 2010.09.07-2020.09.06 第 42 类

　　4

　　3094419 2003.06.07-2023.06.06 第 43 类

　　5 FAIS 18909112 申请已受理 第 09 类

　　6 FAIS 18909111 申请已受理 第 36 类

　　7 FAIS 18909110 申请已受理 第 42 类

　　8 图形 18909819 申请已受理 第 36 类

　　9 图形 18909818 申请已受理 第 42 类

　　10 梵思 18909817 申请已受理 第 42 类

　　11 梵思 18909816 申请已受理 第 36 类

　　12 梵思+图形 18909815 申请已受理 第 09 类

　　3)域名

　　序号 注册人 域名 注册时间 到期时间

　　1 上海聚源公司 gildata.net 2009/4/3 2017/4/3

　　2 上海聚源公司 gildata.org 2009/4/3 2017/4/3

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　　坤元资产评估有限公司 11

　　序号 注册人 域名 注册时间 到期时间

　　3 上海聚源公司 gildata.net.cn 2009/4/3 2017/4/3

　　4 上海聚源公司 gildata.org.cn 2009/4/3 2017/4/3

　　5 上海聚源公司 gildata.mobi 2009/4/3 2017/4/3

　　6 上海聚源公司 juyuandata.com 2004/10/13 2016/10/13

　　7 上海聚源公司 juyuandata.com.cn 2005/1/13 2017/1/13

　　8 上海聚源公司 gildata.com.cn 2005/3/18 2017/3/18

　　9 上海聚源公司 gildata.com 2005/3/18 2017/3/18

　　10 上海聚源公司 gilcalc.net.cn 2010/5/14 2017/5/14

　　11 上海聚源公司 gildata.cn 2010/5/14 2017/5/14

　　12 上海聚源公司 gilcalc.org.cn 2010/5/14 2017/5/14

　　13 上海聚源公司 gilcalc.com.cn 2010/5/14 2017/5/14

　　14 上海聚源公司 gilcalc.cn 2010/5/14 2017/5/14

　　15 上海聚源公司 gilcalc.com 2010/5/14 2017/5/14

　　16 上海聚源公司 gilcalc.net 2010/5/14 2017/5/14

　　17 上海聚源公司 gilcalc.org 2010/5/14 2017/5/14

　　截至评估基准日，列入评估范围的无形资产中部分商标尚处于受理阶段，详情如下：

　　序号 类别 名称 法律状态

　　1 商标(第 9 类) FAIS 申请已受理

　　2 商标(第 36 类) FAIS 申请已受理

　　3 商标(第 42 类) FAIS 申请已受理

　　4 商标(第 36 类) 图形 申请已受理

　　5 商标(第 42 类) 图形 申请已受理

　　6 商标(第 42 类) 梵思 申请已受理

　　7 商标(第 36 类) 梵思 申请已受理

　　8 商标(第 9 类) 梵思+图形 申请已受理

　　上海聚源公司承诺，对于上述法律状态为申请已受理的商标，均由上海聚源公司设计，上海聚源公司享有上述商标的全部权益，不存在相关权属纠纷等事项。

　　委托评估对象和评估范围与上述经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。

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　　四、价值类型及其定义

　　(一) 价值类型及其选取：资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值(投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等)两种类型。经评估人员与委托方充分沟通后，根据本次评估目的、市场条件及评估对象自身条件等因素，最终选定市场价值作为本评估报告的评估结论的价值类型。

　　(二) 市场价值的定义：市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未

　　受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

　　五、评估基准日

　　本项目评估基准日是 2016年 2月 29日。

　　为使得评估基准日与拟进行的经济行为和评估工作日接近，确定以 2016 年 2

　　月 29日为评估基准日，并在资产评估业务约定书中作了相应约定。

　　六、评估假设

　　1. 基本假设

　　(1) 本次评估以委估资产的产权利益主体变动为前提，产权利益主体变动包括利益主体的全部改变和部分改变；

　　(2) 本次评估以公开市场交易为假设前提；

　　(3) 本次评估以被评估单位维持现状按预定的经营目标持续经营为前提，即被

　　评估单位的所有资产仍然按照目前的用途和方式使用，不考虑变更目前的用途或用途不变而变更规划和使用方式；

　　(4) 本次评估以被评估单位提供的有关法律性文件、各种会计凭证、账簿和其

　　他资料真实、完整、合法、可靠为前提；

　　(5) 本次评估以宏观环境相对稳定为假设前提，即国家现有的宏观经济、政治、政策及被评估单位所处行业的产业政策无重大变化，或其变化能明确预期；国家货币金融政策基本保持不变，国家现行的利率、汇率等无重大变化，或其变化能明确预期；国家税收政策、税种及税率等无重大变化，或其变化能明确预期；

　　(6) 本次评估以被评估单位经营环境相对稳定为假设前提，即被评估单位主要

　　经营场所及业务所涉及地区的社会、政治、法律、经济等经营环境无重大改变；企业能在既定的经营范围内开展经营活动，不存在任何政策、法律或人为障碍。

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　　2. 具体假设

　　(1) 本次评估中的收益预测是基于被评估单位提供的其在维持现有经营范围、持续经营状况下企业的发展规划和盈利预测的基础上进行的；

　　(2) 假设被评估单位管理层勤勉尽责，具有足够的管理才能和良好的职业道德，被评估单位的管理风险、资金风险、市场风险、技术风险、人才风险等处于可控范围或可以得到有效化解；

　　(3) 假设被评估单位完全遵守所有有关的法律和法规，其所有资产的取得、使

　　用等均符合国家法律、法规和规范性文件；

　　(4) 假设被评估单位每一年度的营业收入、成本费用、改造等的支出，在年度内均匀发生；

　　(5) 假设被评估单位在收益预测期内采用的会计政策与评估基准日时采用的会计政策在所有重大方面一致；

　　(6) 假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。

　　3. 特殊假设

　　上海聚源公司被认定为高新技术企业，目前实际执行所得税率为 15%。本次评估假设上海聚源公司在现有的高新技术企业资质到期后，未来能够持续通过高新技术企业认证，继续按照 15%的税率计缴企业所得税。

　　评估人员根据资产评估的要求，认定这些前提条件在评估基准日时成立，当以上评估前提和假设条件发生变化，评估结论将失效。

　　七、评估依据

　　(一) 法律法规依据

　　1. 《公司法》、《合同法》、《证券法》等；

　　2. 其他与资产评估有关的法律、法规等。

　　(二) 评估准则依据1. 《资产评估准则--基本准则》和《资产评估职业道德准则--基本准则》(财政部财企[2004]20号)；

　　2. 《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协[2003]18号)；

　　3. 《资产评估准则—评估报告》(中评协[2011]230号)；

　　4. 《资产评估准则—评估程序》(中评协[2007]189号)；

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　　5. 《资产评估准则—业务约定书》(中评协[2011]230号)；

　　6. 《资产评估准则—工作底稿》(中评协[2007]189号)；

　　7. 《资产评估准则—机器设备》(中评协[2007]189号)；

　　8. 《资产评估价值类型指导意见》(中评协[2007]189号)；

　　9. 《资产评估准则—无形资产》(中评协[2008]217号)；

　　10. 《著作权资产评估指导意见》(中评协[2010]215号)；

　　11. 《资产评估准则—企业价值》(中评协[2011]227号)

　　12. 《商标资产评估指导意见》(中评协[2011]228号)；

　　13. 《评估机构业务质量控制指南》(中评协[2010]214号)；

　　14. 《资产评估职业道德准则——独立性》(中评协[2012]248号)。

　　(三) 权属依据

　　1. 企业法人营业执照、公司章程和验资报告；

　　2. 与资产及权利的取得及使用有关的经济合同、协议、资金拨付证明(凭证)、会计报表及其他会计资料；

　　3. 发票等权属证明；

　　4. 商标注册证、软件著作权、域名注册证等相关权属证明；

　　5. 其他产权证明文件。

　　(四) 取价依据

　　1. 被评估单位提供的评估申报表；

　　2. 被评估单位截至评估基准日的会计报表以及前三年的财务审计报告；

　　3. 《机电产品报价手册》、《全国资产评估价格信息》及其他市场价格资料、询价记录；

　　4. 设备的购货合同、发票、付款凭证；有关设备的近期检测、维修、保养报告；

　　5. 上海市人民政府及相关政府部门颁布的有关政策、规定、实施办法等法规文件；

　　6. 被评估单位的历史生产经营资料、经营规划和收益预测资料；

　　7. 行业统计资料、市场发展及趋势分析资料、类似业务公司的相关资料；

　　8. 从 “同花顺 iFind金融资讯终端”查询的相关数据；

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　　9. 中国人民银行公布的评估基准日外汇汇价表及贷款利率；

　　10. 企业会计准则及其他会计法规和制度、部门规章等；

　　11. 评估专业人员对资产核实、勘察、检测、分析等所搜集的佐证资料；

　　12. 其他资料。

　　八、评估方法

　　(一) 评估方法的选择

　　根据现行资产评估准则及有关规定，企业价值评估的基本方法有资产基础法、市场法和收益法。

　　由于国内市场上难以找到与被评估单位在资产规模及结构、经营范围及盈利水平等方面类似的股权交易案例及参考企业，难以搜集市场法所需的相关比较资料，故本次评估不宜用市场法。

　　上海聚源公司的业务模式已经逐步趋于成熟，在延续现有的业务内容和范围的情况下，未来收益能够合理预测，与企业未来收益的风险程度相对应的折现率也能合理估算，故本次评估可以采用收益法。

　　由于被评估单位各项资产、负债能够根据会计政策、企业经营等情况合理加以识别，评估中有条件针对各项资产、负债的特点选择适当、具体的评估方法，并具备实施这些评估方法的操作条件，故本次评估可以采用资产基础法。

　　结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料，确定分别采用资产基础法和收益法对委托评估的上海聚源公司的股东全部权益价值进行评估。

　　在采用上述评估方法的基础上，对形成的各种初步评估结论依据实际状况进行充分、全面分析，综合考虑不同评估方法和初步评估结论的合理性后，确定其中一个评估结果作为评估对象的评估结论。

　　(二) 资产基础法简介

　　资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。它是以重置各项生产要素为假设前提，根据委托评估的分项资产的具体情况选用适宜的方法分别评定估算各分项资产的价值并累加求和，再扣减相关负债评估值，得出股东全部权益的评估价值。计算公式为：

　　股东全部权益评估价值
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