日照钢铁估值450亿 山钢欲重组难过天价关商标评估

日期:2016-07-13 / 人气: / 来源:本站

眼下,山东钢铁集团(下称“山钢”)重组日照钢铁集团(下称“日钢”)到了最后的关头。日钢价值几何,开始成为双方博弈的焦点。近日,笔者从相关渠道获悉,中企华资产评估公司已将日钢全部资产与相关业务的价值评估出来,约为450亿元。
    这一估值对于山钢来说,将是一笔天价巨款;对于未来的重组,似乎也是一个难以逾越的高门槛。

天价估值重组纠结难清

2月28日,原本是山钢设定的重组日钢最后的期限。然而,时至今日,山钢重组一事仍然杳无音信,原本计划的重组进程又将再次推迟。
    表面上看,重组再次推迟的原因与日照市原市长、重组协调小组组长赵效为的去任有关。毕竟,继任者也需要时间调研,熟悉情况。但其中更为关键的问题在于,重组价格究竟是多少,双方始终未能达成一致。
    山钢与日钢共同选择了一家双方认可的评估公司——中企华资产评估公司。笔者从相关人士口中获悉,目前对于日钢全部资产与相关业务的评估已经结束,评估价值约为450亿元。
    虽然重组双方对于这一数字均缄默不言,但这一数字将作为下一轮双方重组谈判的基础和博弈的焦点。此前,双方谈判的焦点一直是针对重组资产的范围。
    2009年9月6日,作为山东最大的国有企业,山钢与民营钢铁企业日钢签署了资产重组合作协议。根据第一份重组协议,山钢仅收购日钢旗下日照钢铁公司、日照型钢公司、日照钢铁轧钢公司、日照钢铁控股集团、日照旭日发电公司、日照京华能源科技发展公司全部固定资产、土地以及债权债务。这几乎是日钢全部核心资产,当时这一部分资产评估值约为242亿元。
    然而,山钢收购日钢核心资产后,留在董事长杜双华手中的外围及相关资产将大大贬值。在日钢强烈坚持的情况下,最终山钢做出了让步、签署了第二份重组协议,同意一次性整体收购日钢。
    一位相关人士透露,中企华这一次的评估范围已涵盖了第一次、242亿元的核心资产,此外还包括日钢非核心资产以及相关辅助业务。
    事实上,如果不是日钢选址阻挡了山东省钢铁产业的整体规划,山钢收购意愿强烈,作为民企的日钢显然不愿意被吞并。在杜双华手中,,日钢是最为赚钱的“钢铁印钞机”。凭借着日钢,杜双华一度登上了“第二富豪”的宝座。
    2010年日钢全年完成钢产量1236万吨,实现销售收入453亿元,利润45亿元、上缴税金31亿元。如果按照日钢45亿元的利润,整体资产450亿的估值,山钢重组日钢收回投资的时间约为10年。
    不过,支付数百亿现金对于山钢来说,似乎并非易事。截至2010年9月30日,山钢总资产为1208.1亿元,负债合计844.39亿元,所有者权益363.71亿元,货币资金为141.88亿元。2009年山钢利润仅有15亿元。好在山钢有着工行、农行等金融机构上千亿资金的银行授信可用。
    而山东省政府的一位高管对笔者表示,山东省政府欲在日照投建精品钢铁基地,已被写入山东“十二五”规划。日钢的产能相对落后,精品钢铁基地建成前,势必淘汰相当一部分产能。
    有业内人士指出,450亿,只是评估公司给出的评估价值,最终重组的价格,甚至是重组资产的范围,还要看山钢与日钢在谈判桌上博弈的情况。

作者:中立达资产评估


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