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　　海通期货·FOF/MOM投顾系列访谈

　　全球宏观策略被誉为对冲基金皇冠上的明珠，专注该策略的资产管理人既需要投资大视野，又需要对每个资产类别有深刻的理解，更需要运筹帷幄的大气魄。创立于2010年的深圳市瀚鑫泰安资产管理有限公司（下称瀚鑫泰安）是国内少数的几家全球宏观对冲基金之一。公司拥有丰富的全球投资经验，从基于全球经济联动的角度分析中国经济和市场，努力践行“多资产、低相关、再平衡”的投资理念，在五年多的时间里稳定发展。

　　瀚鑫泰安强调宏观逻辑，一般通过驱动市场变化的核心基本面变量和市场预期，发现全球市场的低风险宏观对冲交易机会，通过量化手段实时跟踪大量市场主要数据，形成对市场特征的认识，与宏观逻辑相互验证，并评估投资机会当前的质量，在严格遵循风控条件下构建投资组合。宏观研究、量化研究以及交易择时是公司的核心驱动力，也是公司策略的三根支柱，三者相互借鉴、相互共振，从而提高公司投资的确定性。

　　3月，瀚鑫泰安斩获某第三方网站颁发的2015年度中国最佳宏观策略私募基金奖，公司认为，获此殊荣源于对风险控制的高度负责，，这也是支撑公司持续发展的驱动力之一。2015年是市场大幅波动的一年，幸运的是，凭借出色的策略和风险控制能力，公司产品避免了系统性风险的严重冲击，旗舰产品最大回撤仅为4.9%。

　　出色的风控能力离不开公司五年多的积淀，瀚鑫泰安在过去的五年里构建起了一套成熟的投资机制，通过趋势、套利和对冲等多种手段，投资于全球各大金融市场，包括沪深300股指期货、恒生指数、美国SP500指数、COMEX黄金、美国原油、美元、日元和欧元，等等。公司认为，回撤控制是公司生存的关键，首先要明确基金运行的目标，要有合理的风险收益目标以及长期从业的心态；其次要具备很强的宏观研究能力，对大类资产类别的中线趋势以及市场环境状态有强有力的判断；最后要辅之以优秀的交易能力，通过量化、主观交易等多种途径来提升入场的精确度，即便黑天鹅事件发生，也要有足够的应对措施。

　　作为国内第一批宏观对冲基金公司，瀚鑫泰安深刻地认识到，投资是风险与回报之间的权衡，是在风险可控的情况下，尽可能地获取高回报；公司多资产、低相关、再平衡的投资理念，既避免了因市场急剧变化而对某些资产类别承担了过度的风险敞口，也使得投资组合有效规避了所谓“热门资产”的泡沫陷阱。

　　瀚鑫泰安认为，投资本质上是一种减少不确定性的过程，没有人可以精确预判未来，每一种策略都会有不适应的市场环境，只要运行的时间够长，黑天鹅事件的发生是必然的。“投资不能依赖“单条腿”，复合策略才能够保证基金产品的稳健运行。”瀚鑫泰安强调，多样化的子策略是公司策略的最大特征，产品净值与所有主要指数的相关度较低。一旦单一子策略出现问题，公司研究团队就会对该策略进行重新调适。

　　瀚鑫泰安2014年成功申请私募基金管理人资格，目前发行的6只阳光化产品，运行稳健，管理规模接近5亿元人民币。公司目前的工作重心主要在投研、风控、研究以及投资管理上。董事长兼基金经理易三佑拥有近20年的国内外交易经验，涉猎债券类资产、股票类资产以及大宗商品，是国内少见的多栖交易员；副总经理黄旭拥有10多年的IT经验，系统性工程能力卓越，在量化研究及风险控制方面独具优势；研究总监刘杰冲长期追踪全球主要投资工具的变化，形成一套独立的大类资产研究框架，对中线趋势把握精准。

　　2016年，瀚鑫泰安进入第二个五年，延续以往的良好业绩，在第二个五年蓝图里，公司着重提升存量人力资本，搭建好量化策略团队以提升公司投研实力。“今年一个很重要的目标在于稳步提升公司资产管理规模，争取进入到‘10亿元俱乐部’。”公司负责人憧憬道。